银之杰 300085.SZ
计算机 · 金融科技 · 深圳创业板
持续亏损
高估值
高波动
¥27.04
-0.84 (-3.01%)
2026-06-18 收盘 · 来源: westock-data
-148.28
PE (TTM)
45.53
PB
25.54
PS (TTM)
191.08亿
总市值
-33.84%
近20日涨跌
-36.67%
近60日涨跌
61.87 / 24.45
52周高低
-1.33亿
FY2025 归母净利润
📊 多因子综合评分
五维因子加权得分：技术面(25%) + 基本面(30%) + 资金面(20%) + 情绪面(15%) + 风险(10%)
评分范围 0-10，0=极度负面，5=中性，10=极度正面
⚠️ 综合评级
多项因子共振偏空，风险显著高于机会
回避/观望
📈 技术面因子
2.5
均线系统
价格 < 全部MA（空头排列）
MACD
DIF=-3.38 深熊区间
KDJ
K=30 D=21 J=48（超卖修复中）
RSI(6)
33.84（接近超卖）
布林带
触及下轨 20.93（可能反弹）
CCI(14)
-50.92（弱势）
OBV
持续下行趋势
近20日动量
-33.84%（暴跌）
💰 基本面因子
1.0
FY2025营收
7.58亿（同比-12%）
归母净利润
-1.33亿（连续2年亏损）
毛利率(TTM)
30.2%（计算机行业中偏低）
ROE
-30.6%（严重侵蚀股东权益）
PE估值
负值（无法估值）
PB估值
45.53倍（极高）
PS估值
25.54倍
经营现金流
FY2025 +8093万（正）
💵 资金面因子
2.0
6月主力累计
净流出约5亿+
6/3 单日
主力净流出 -3.17亿（崩盘日）
6/12 反弹
主力净流入 +1.68亿
超大单趋势
持续净卖出
融资余额变化
近期持续净卖出
筹码获利比例
仅18.2%盈利（82%套牢）
筹码均价
28.54（>现价27.04）
📰 情绪面因子
2.5
机构覆盖
仅1家（极度冷门）
一致预期
无数据（无人跟踪）
股东人数
92,516户（散户为主）
人均持股
7,048股/人（分散）
近期新闻基调
资金流出/创新低/融资卖出
市场关注度
中等（换手率高但无机构）
⚠️ 风险因子
各维度风险信号汇总
| 风险项 | 状态 | 详情 |
|---|---|---|
| 股权质押 | 低 | 仅1.29%，1笔 |
| 退市风险 | 中 | 连续亏损但营收>1亿，暂无ST |
| 估值泡沫 | 极高 | PB 45.53倍，无盈利支撑 |
| 波动率风险 | 极高 | 20日跌34%，60日跌37% |
| 流动性风险 | 低 | 日均成交额1-3亿 |
| 业绩变脸 | 高 | FY24亏1.29亿→FY25亏1.33亿，恶化 |
🔴 核心风险提示
- 基本面崩塌：连续两年亏损超1.2亿，营收持续下滑（FY2024: 8.63亿 → FY2025: 7.58亿），毛利率仅30%且未改善
- 估值严重脱离基本面：一个年亏1.33亿的公司市值191亿，PB 45倍，没有任何业绩支撑
- 资金持续出逃：6月以来主力累计净流出超5亿，融资盘持续减仓，筹码深度套牢（82%亏损）
- 散户博弈陷阱：92,516户股东、无人均持股低，典型的散户抱团股特征，大资金主导方向
- 技术面全面破位：价格跌破所有均线，MACD深熊，反弹仅因超卖修复而非趋势反转
📋 近8季度核心财务
| 报告期 | 营收(亿) | 归母净利(亿) | 毛利率 | EPS | 经营现金流(亿) |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024Q1 | 2.09 | -0.31 | 20.5% | -0.044 | -0.52 |
| 2024Q2 | 2.16 | -0.19 | 20.9% | -0.027 | +0.01 |
| 2024Q3 | 2.22 | -0.13 | 20.4% | -0.018 | +0.04 |
| 2024Q4 | 2.15 | -0.66 | 22.1% | -0.094 | +0.18 |
| 2025Q1 | 1.73 | -0.26 | 26.2% | -0.036 | +0.20 |
| 2025Q2 | 1.84 | -0.28 | 27.5% | -0.039 | -0.20 |
| 2025Q3 | 1.89 | -0.06 | 28.1% | -0.008 | +0.53 |
| 2025Q4 | 2.11 | -0.73 | 24.1% | -0.104 | +0.28 |
⚠️ FY2025全年营收7.58亿（vs FY2024 8.63亿，下滑12.1%）；归母净利-1.33亿（vs FY2024 -1.29亿，亏损扩大3.3%）
🎯 筹码结构与关键价位
仅18.2%持仓者盈利，81.8%处于亏损状态
| 指标 | 数值 | 含义 |
|---|---|---|
| 筹码均价 | 28.54 | 持仓者平均成本 > 现价 |
| 90%集中度 | 24.99 | 90%筹码分布在±24.99%区间 |
| 70%集中度 | 20.07 | 核心筹码较集中 |
| 上方阻力 | 28.54-32.98 | 筹码均价到MA20形成密集套牢区 |
| 下方支撑 | 24.45-20.93 | 52周低点到布林下轨 |
🎯 条件化决策框架
不预测涨跌，但给出不同情境下的决策条件
🟢 可以考虑关注的信号
- 连续2季度扭亏为盈，单季净利 > 2000万
- 营收恢复增长（同比 > 10%）
- 至少3家以上券商覆盖并给出买入评级
- 价格放量站上MA60（>37元）且MACD金叉
- 主力资金连续5日净流入
🔴 应该回避/止损的信号
- 跌破24.45（52周低点），趋势进一步恶化
- 单日放量下跌 > 8% 且主力净流出 > 1亿
- FY2026Q1 继续亏损（4月季报）
- 质押比例突然上升 > 10%
- 大盘系统性风险叠加个股利空
💡 横向量化对比视角
银之杰属于金融科技/计算机板块。如果想进一步分析，可以对比同行：恒生电子(600570)、长亮科技(300348)、安硕信息(300380)、科蓝软件(300663)的多因子得分。如需行业横向对比，请告知。
⚠️ 免责声明：本报告仅为多因子量化分析框架下的客观数据汇总，不构成任何投资建议。所有数据来源于公开市场信息（westock-data/腾讯自选股，时点 2026-06-18），分析基于截至报告日的历史数据，未来表现可能与历史结果存在重大差异。投资有风险，入市需谨慎。如需专业投资建议，请咨询持牌证券投资顾问机构。